投资理念

Investment Concept


核心理念:以企业内在价值为基础,以期望收益率为核心


不确定性

未来是不确定的,综合考虑各种情景之后的期望收益率是核心且唯一的决策指标;期望收益率的关键是对未来各种情景出现的概率做尽可能接近真实情况的估算,背后需要长期的深入研究和紧密跟踪。

业务周期

企业的成长不会一帆风顺,在各种内外因素的共同影响下,业务周期的波动很难避免,而市场往往会放大这种波动

“均值”回归

短期看,股价的波动往往会呈现出一定的混沌状态,与基本面的联系相对较弱;但长期看,股价向内在价值的回归是必然的


投资策略

Investment strategy


基于价值投资内核的务实投资策略:主动选股+“被动”择时


中国A股有非常强的阿尔法效应,背后是中国经济的内在活力和巨大的产业纵深;


主动选股:
聚焦于生命周期处在“成长期+成熟期”的优质企业。研究和投资主要集中于内在价值曲线处于稳定向上阶段的优质公司,因为好公司出现好投资机会的概率更高;


被动择时:
锚定优质企业,保持紧密跟踪,耐心等待业务&市场波动给予的期望收益率合适的建仓时点。


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